Rekordowe zainteresowanie kontraktami futures na Bitcoina na giełdzie CME

Zauważyłem, że zainteresowanie (Open Interest – OI) kontraktami futures na Bitcoina (BTC) na giełdzie CME osiągnęło rekordowy poziom 172 430 BTC, co odpowiada wartości 11,6 miliarda dolarów. To znaczący wzrost, a CME odpowiada za 40% całkowitego OI z depozytem zabezpieczającym w gotówce.

Aktywni uczestnicy rynku napędzają wzrost

Ten ostatni wzrost przypisuję przede wszystkim aktywnym, bezpośrednim uczestnikom rynku, a nie funduszom ETF opartym na kontraktach futures, takim jak ProShares Bitcoin ETF (BITO). Co ciekawe, OI utrzymywane przez tych uczestników jest porównywalne z poziomami obserwowanymi w marcu, kiedy Bitcoin osiągnął swój rekordowy poziom.

Ostatnie trendy i potencjalne czynniki

W ciągu ostatnich pięciu dni handlowych zaobserwowałem znaczny wzrost OI na CME o 25 125 BTC, co stanowi jeden z najwyższych pięciodniowych wzrostów w ostatnich latach. Podobne wzrosty odnotowałem w czerwcu i październiku 2023 roku.

Czerwiec 2023: Wzrost w czerwcu 2023 roku zbiegł się w czasie z wnioskiem BlackRock o utworzenie iShares Bitcoin Trust (IBIT) – ETF opartego na fizycznym Bitcoinie, który wywindował cenę Bitcoina z około 25 000 do 30 000 dolarów.

Październik 2023: Wzrost w październiku 2023 roku zbiegł się z momentem, gdy CME wyprzedziło Binance jako największą giełdę futures, co doprowadziło do wzrostu ceny Bitcoina z około 25 000 do ponad 40 000 dolarów do końca roku.

Odejście od spekulacji

Co ciekawe, podczas gdy fundusze ETF z dźwignią odegrały znaczącą rolę w napędzaniu aktywności rynkowej na początku tego roku, ich wpływ osłabł. Posiadane przez ETF z dźwignią 1x aktywa stale malały w ciągu roku i obecnie wynoszą 31 752 BTC. ETF z dźwignią 2x, który odnotował znaczny wzrost w marcu, od tego czasu odnotował jedynie niewielki wzrost. Sugeruje to odejście od spekulacji i dźwigni jako głównych czynników napędzających rynek.

Koncentracja na listopadzie

Obecna aktywność wydaje się koncentrować wokół wygaśnięcia kontraktów w listopadzie, prawdopodobnie pod wpływem zbliżających się wyborów w USA.